MENU
Il messaggero
ACCEDI ABBONATI

NOTIFICHE NEWSLETTER ABBONAMENTI
LOGOUT
LEGGI IL GIORNALE

Economia

Giovedì 21 Gennaio - agg. 13:32
  • News
  • MoltoEconomia
  • Welfare
  • Risparmio
  • Borsa Italiana
  • Borsa Esteri
  • Etf
  • Fondi Comuni
  • Valute
  • HOME
  • Sezioni
    • Politica
    • Italia
    • Mondo
    • Vaticano
    • Economia
      • News
      • MoltoEconomia
      • Welfare
      • Risparmio
      • Borsa Italiana
      • Borsa Esteri
      • Etf
      • Fondi Comuni
      • Valute
    • Obbligati a Crescere
      • Economia
      • Welfare
      • Mobilità
      • Donna
    • Spettacoli
      • Cinema
      • SerieTV
      • Musica
      • Eventi
      • Giorno & Notte
      • Trovafilm
    • Sport
      • Calcio
        • Serie A
        • Mercato
        • nazionali
        • Champions League
        • Europa League
        • Serie B
        • Dilettanti
        • News
      • Formula 1
      • Moto
      • Tennis
      • Basket
      • Rugby
      • Altri Sport
      • Statistiche
    • Gossip
    • Persone
    • Blog
    • Social
    • Animali
    • Alimentazione
    • Televisione
    • Libri
    • Scienza
    • Tecnologia
      • MoltoFuturo
    • PC
    • Scuola
    • Motori
      • Costruttori
      • News
      • Anteprime
      • Prove
      • Speciali
      • Motorsport
      • Dueruote
      • Economia
      • Sicurezza
      • Ecologia
      • Eventi
      • Normative
      • Interviste
      • Storiche
      • Sharing
      • Pneumatici
      • Commerciali
      • Nautica
      • Video
      • Foto
    • Moda
    • Donna
      • MoltoDonna
      • Mind The Gap
    • Salute
      • Focus
      • MoltoSalute
      • Medicina
      • Bambini e Adolescenza
      • Benessere e Fitness
      • Prevenzione
      • Alimentazione
      • Storie
    • Viaggi
      • Grandi Viaggi
      • Italia
      • Mondo
      • Hotel & Ristoranti
      • Speciali
      • Weekend
      • News
    • Casa
  • Edizioni Locali
    • Roma
      • News
      • Politica
      • Eventi
      • Spettacoli
      • Senza Rete
      • Roma Segreta
    • Viterbo
    • Rieti
    • Latina
    • Frosinone
    • Abruzzo
    • Marche
    • Umbria
  • Multimedia
    • Video
      • Cronaca
      • Politica
      • Mondo
      • Roma
      • Vaticano
      • Sport
      • Società
      • Gossip
      • Tech
      • Spettacoli
      • Cultura
      • Motori
      • Salute
      • Viaggi
      • Moda
      • Mind The Gap
      • Animali
      • In vista
    • Foto
      • Roma
      • Italia
      • Mondo
      • Spettacoli
      • Cultura
      • Persone
      • Sport
      • Moda
      • Mind The Gap
      • Salute
      • Viaggi
      • Tecnologia
      • Gossip
      • Motori
  • Servizi
    • Smart City
      • Trasporti
      • PRONTO SOCCORSO
      • QUALITÀ DELL’ ARIA
      • FARMACIE
      • TRAFFICO
    • Meteo
    • Oroscopo
    • Sondaggi
    • Abbonamento
    • Necrologie
  • Network
    • Il Mattino
    • Corriere Adriatico
    • Il Gazzettino
    • Quotidiano di Puglia
    • Leggo
    • Roma Giorno & Notte
    • Caltagirone Editore
    • Piemme
    • Guida allo Shopping

Il nuovo Btp Futura non decolla: solo 6 miliardi dai risparmiatori

Economia > News
Sabato 11 Luglio 2020 di Roberta Amoruso
  • 6

Questa volta il richiamo alle armi dei risparmiatori italiani non ha funzionato. O per lo meno ha funzionato solo in parte stando all'accoglienza tiepida riservata al Btp Futura. Il primo titolo di Stato dedicato esclusivamente ai risparmiatori retail e interamente destinato a finanziare misure come il rafforzamento del sistema sanitario e il rilancio del Pil nazionale dopo l'epidemia di coronavirus, si è concluso ieri con una raccolta che ha superato di poco i 6,13 miliardi, 174.318 contratti, di cui il 64% di importo inferiore a 20.000 euro. Un risultato inferiore alle attese del mercato, ma anche inferiore rispetto a una domanda iniziale stimata in circa 10 miliardi. e ben lontana dalla raccolta di 22,3 miliardi del Btp Italia di maggio (richiesto per 14 miliardi dal retail), comunque non confrontabile per la diversa scadenza.

APPROFONDIMENTI
INVISTA

Mes, Conte: "Ideologico dire ora se lo prenderemo o meno"

POLITICA

Conte, asse con Sanchez: «Recovery fund entro luglio, confido...

Conte, asse con Sanchez: «Recovery fund entro luglio, confido nel coraggio di Merkel»

I DETTAGLI
Il bond è stato pensato per garantire un basso costo di finanziamento per il governo nei primi anni (qualcuno lo ha definito il titolo anti-Mes) e per premiare gli investitori che manterranno l'investimento per dieci anni con un payout più alto negli ultimi anni.
Secondo Synphonia sgr dietro la richiesta tiepida ci sono «i tassi cedolari minimi senza un significativo eccesso di rendimento rispetto ai Btp decennali nominali». Mentre la cedola per i primi 4 anni è relativamente migliore del previsto, lo step complessivo da 1,15% a 1,45% (1,15% per i primi quattro anni, 1,30% per i successivi tre anni e 1,45% per i restanti tre anni di vita del titolo) è relativamente basso, riducendo la protezione dal rischio duration per un'emissione a dieci anni. Il rendimento medio del nuovo titolo pari all'1,28% (1,38% incorporando anche il premio fedeltà minimo) è solo moderatamente superiore a quello del Btp agosto 2030 (1,25%). Questo vuol dire che il potenziale di upside sul mercato secondario è «limitato», anche «se vi è una buona probabilità di ottenere il premio fedeltà massimo a causa del livello depresso del Pil di partenza, che porterebbe il rendimento complessivo all'1,58%», sottolineano gli stessi analisti.
Inoltre la struttura con cedole nominali semestrali calcolate sulla base di tassi prefissati e crescenti nel tempo, il cosiddetto meccanismo step-up, risulta probabilmente più difficile da comprendere per i risparmiatori rispetto ad un Btp con una cedola fissa. A questi elementi si aggiungono la scadenza più lunga - dieci anni contro i cinque anni del Btp Italia di maggio - ma anche «la scarsa liquidità che il Btp Futura avrà sul mercato secondario, dal momento che si tratta di un'emissione riservata al solo pubblico retail». Infine non vanno sottovalutate le incertezze legate alla crescita del Pil dell'Italia per i prossimi anni, dal quale dipende il premio fedeltà del nuovo titolo. In ogni caso, i miliardi raccolti confermano che i risparmiatori continuano ad essere confidenti che lo scudo del Recovery Fund e delle misure ultraespansive non convenzionali della Bce come il Pepp, supportino i titoli dei Paesi periferici ed in particolare quelli italiani. Soddisfatto il Tesoro per l'«alta partecipazione al primo collocamento, soprattutto di investitori retail (62%) rispetto a quella del private banking». Va detto che circa il 60% dei sottoscrittori non aveva partecipato all'ultima emissione di Btp Italia.

Ultimo aggiornamento: 08:34 © RIPRODUZIONE RISERVATA

Potrebbe interessarti anche
TITOLI DI STATO

Btp Futura, domanda a 5,7 miliardi: tassi definitivi restano compresi fra 0,35% e 1%

TITOLI DI STATO

Btp Futura, terzo giorno collocamento: ordini sfiorano 5 miliardi

TITOLI DI STATO

Btp Futura, gli ordini salgono a 3,9 miliardi dopo due giorni di offerta

TITOLI DI STATO

Btp Futura, via all'offerta: tasso minimo allo 0,35% poi salirà fino all'1%

Online la scheda del Btp Futura Btp Futura, prima emissione chiusa con ordini per oltre 6 miliardi
TITOLI DI STATO

Btp Futura, prima emissione chiusa con ordini per oltre 6 miliardi

Pagina successiva
caricamento

PLAY

Strada allagata? Una ragazza la prende “con filosofia”

California, ecco come si tagliano le palme di 20 metri...

Insegna al figlio come funziona un muletto ma il risultato è un vero disastro

Milano, ristoratori consegnano i prodotti scaduti al prefetto: «Chiusi 400 locali»

SMART CITY ROMA

Statistiche attese pazienti
3 pazienti
medi di attesa
13.23
Stima della qualità dell'aria
PM 10
particolato 10 micron
Valore nella norma
Farmacie di turno
848
Farmacie aperte
31
Farmacie notturne
Situazione del traffico
Traffico scorrevole
promo

CORONAVIRUS

Ricevi via email tutte le news e gli aggiornamenti

ISCRIVITI ALLA NEWSLETTER

Ricevi via email tutte le news e gli aggiornamenti

ECONOMIA

Mercati europei poco sopra la parità. Milano stabile

Ristori, ministra Catalfo: «In arrivo 1,5 miliardi per l'anno bianco dei lavoratori autonomi»

Garanzia Italia, SACE: finanziamento da 24 milioni di euro per Industrie Saleri

Lotteria scontrini, si allontana ancora il debutto?

Energia, Eni migliora la propria performance nell'indice FTSE4Good Developed

GUIDA ALLO SHOPPING

Dormire bene: quale materasso acquistare per fare sonni sereni?

Dormire bene: quale materasso acquistare per fare sonni sereni?

Video

Landini: «Curiosità e passione di Macaluso punto di riferimento per Cgil»

Roma, l'addio a Emanuele Macaluso nella sede della Cgil

VIDEO PIu VISTO

Dieta, non rinunciare al pane: ecco quello migliore per perdere peso

  • 101

LE NEWS PIÚ LETTE

Varianti Covid, l'allarme: «Alcune mascherine sono inefficaci». Ecco di quali si tratta

Conte, Maria Rosaria Rossi e Andrea Causin di Forza Italia votano la fiducia. Tajani: «Fuori da Forza Italia»

Covid in Israele, il siero è debole: «Positivi 12mila vaccinati». Ritirati alcuni lotti in California

Mascherine Ffp2 obbligatorie o meglio le chirurgiche? Andreoni: «Ecco quando vanno indossate»

Nuove Faq governo: ok a seconde case, novità su sport, asporto, pesca e amici

© 2021 Il MESSAGGERO - C.F. e P. IVA 05629251009
CALTAGIRONE EDITORE | IL MATTINO | CORRIERE ADRIATICO | IL GAZZETTINO | QUOTIDIANO DI PUGLIA | LEGGO | PUBBLICITÁ
CONTATTI | Privacy Policy | Cookie Policy | INFORMAZIONI

Preferenze cookie