Secondo l'hedge fund, la società ha prodotto alcuni dei peggiori numeri di fatturato all'interno del settore di riferimento da quando l'economia è in ripresa dalla pandemia. Inoltre, Kohl's non è riuscita a far crescere i ricavi del 2021 rispetto ai livelli del 2019 e il suo titolo è uno di quelli con le peggiori performance da prima della pandemia, rispetto ai suoi concorrenti del settore reatil. Infine, i profitti dell'azienda sono aumentati negli ultimi trimestri, ma restano notevolmente inferiori alla media dei competitor.
La lettera di Macellum Advisors GP arriva a poco più di un mese da quella di un altro fondo attivista, Engine Capital, che aveva fatto pressioni per la separazione e vendita del business online della società. L'hedge fund aveva affermato che Kohl's dovrebbe prendere in considerazione una revisione strategica dell'intera società, aggiungendo che si sono diverse società private equity interessante a un deal.
"Crediamo fermamente che senza ulteriori cambiamenti significativi al consiglio, la società non riuscirà a fornire una creazione di valore accettabile negli anni a venire - afferma Macellum - In assenza di ulteriori cambiamenti nel board, riteniamo che il consiglio debba perseguire alternative strategiche. Macellum sospetta che ci siano un certo numero di sponsor finanziari ben capitalizzati interessati a Kohl's. Abbiamo anche sentito che il consiglio e i suoi rappresentanti hanno respinto offerte di acquirenti credibili. Ciò è inaccettabile e, se vero, sembrerebbe costituire una violazione significativa delle responsabilità fiduciarie del consiglio".
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