"Si tratta di un difficile gioco di equilibri per i policymaker di Jackson Hole. Powell probabilmente vuole segnalare che la Fed non ha concluso il ciclo di rialzi, ma secondo il mercato il rallentamento dell'aumento dei tassi rappresenta l'inizio di un abbandono totale del tightening. Probabilmente il messaggio di Powell sarà incentrato sul 'slower for longer'", sottolinea Kevin Thozet, membro del Comitato Investimenti di Carmignac, che attende qualche novità anche sul framework entro cui opera la Federal Reserve. "Alla luce dell'attuale situazione economica, si potrebbe analizzare il concetto di 'tassi neutrali' così che il livello considerato né accomodante né restrittivo possa essere sfumato per adattarsi ai cambi nelle condizioni finanziarie o a un contesto di inflazione elevata".

E cosa ci si attende dalla BCE ad appena dieci giorni dalla riunione di settembre? Per Carmignac, "il simposio di Jackson Hole potrebbe offrire una piattaforma pubblica per preparare ulteriormente il mercato al secondo (atteso) rialzo in 10 anni (che si prevede sarà di 50bps a settembre)".

"Prevediamo che la BCE assumerà un orientamento da falco, considerata l'inflazione che non dovrebbe raggiungere il picco nell'eurozona prima dell'autunno e il rischio di un orientamento dei prezzi al rialzo", sottolinea Thozet, facenod cenno anche all'effetto traino di un taglio dell'offerta di gas sull'inflazione.