Sebbene siano diversi i timori che negli ultimi tempi hanno attraversato i mercati globali, il pericolo di lasciarsi scappare delle opportunità nell’universo obbligazionario (fixed income fear of missing out, FIFOMO) sarà la nuova paura che chi investe in obbligazioni dovrà presto affrontare, stando all’analisi di Benoit Anne, managing director di Investment Solutions Group. E questa volta sarà «una paura positiva».

Dato il netto miglioramento del quadro macro, compresi i segnali più nitidi provenienti dalle banche centrali e il quadro valutativo favorevole, «questa può essere un’opportunità interessante per aumentare l’allocazione nell’asset class», spiega Anne. L’esperto è tra quelli che vedono all’orizzonte uno scenario cosiddetto “Goldilock”, e cioè “Riccioli d’oro”, la protagonista dell’omonima favola. Dunque un’economia tiepida, caratterizzata da crescita moderata e bassa inflazione, «siamo finalmente pronti ad uscire dal temuto regime macro di “paura della Fed”, preparando il terreno a un contesto molto più favorevole per i bond», precisa Anne. 
Fino a che punto? I punti d’ingresso contano eccome nel mercato obbligazionario. «Dato il livello interessante dei rendimenti correnti, le prospettive per i rendimenti attesi sono notevolmente migliorate», spiega l’esperto. Questo perché esiste una solida relazione storica tra rendimenti iniziali come quelli odierni e la forza delle performance successive. Ad esempio, con un rendimento iniziale del 5,16% per i titoli Usa, il rendimento mediano per i cinque anni successivi – utilizzando un intervallo di 30 punti base intorno al rendimento iniziale – si attesta al 5,97%, con rendimenti tra 3,36 e 7,17%.