In magistratura dal 1975, Panzani ha iniziato la sua carriera a Torino, dove è stato prima pretore, poi pretore del lavoro, poi giudice. Dal '93 è stato presidente del Tribunale di Alba, nel 2002 consigliere di Cassazione, e dal 2009 ha presieduto il tribunale del capoluogo piemontese.
In Cassazione, dove ha presieduto la V Sezione penale, è stato componente del collegio del processo “Borsellino bis”, che vedeva tra gli imputati Totò Riina. Sotto la sua presidenza il Tribunale di Torino ha trattato processi importanti come quelli sui casi Thyssen Krupp ed Eternit, e sempre come presidente del tribunale è stato estensore di uno dei primi provvedimenti in materia di class action. Esperto di diritto fallimentare e commerciale, ha fatto parte di commissioni ministeriali sulla revisione del diritto commerciale e sulla nuova legge fallimentare.
Dal 2014 è il presidente della Corte d'Appello di Roma. Lo ha nominato il plenum del Consiglio superiore della magistratura con 23 voti favorevoli e 3 astenuti.
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